针对今天公布的宏观经济数据,交银施罗德认为,在全球经济困难和国内经济很多挑战的形势下,中国经济保持了9%的增长,对于世界经济增长的贡献超过20%,应该说取得了很大成绩。
在经过5年的两位数增长之后,GDP增速再次回到个位数时代,主要和第二产业、第三产业增速的放慢有关。
但12月份的经济数据开始显示出复苏曙光,表明宏观调控政策开始发挥作用,也有助于股市信心的恢复。一是工业生产增速有所提高,12月份当月工业增加值增长5.7%,增速比上月提高了0.3个百分点。二是流动性紧张状况开始缓和,12月份M1增长9.1%,增速比上月提高了2.3个百分点。M2增速17.82%,比11月上升3个百分点;而信贷增速则在放松管制的情况下,增速达到了18.76%,比11月上升了2.73%。
针对热议的2009年通货膨胀问题,陈思翀认为,CPI在1季度可能会出现负增长,但是到下半年,由于基数和经济刺激作用的原因,将会有正增长的情况。“个人认为,明年的情况是有通胀预期,但不会有通胀。原因是在于,PPI全年可能会在负数运行,而CPI在政府保持粮食价格稳定的情况下,大幅向下的可能性也很小。”
在货币政策方面,交银施罗德研究部认为,在目前的利率水平,企业有贷款的资金需求,银行也有大规模放贷的意愿,处于双赢的均衡态势。但为了继续保持贷款一个比较高的增速,并且能使银行继续保持降息的预期,央行可能的最优选择是小幅降息。因此,108个基点的降息或许是唯一的一次了,以后降息的幅度会放小,降息的频率会减缓。
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