[实录]徐爽：做投资要时刻关注宏观数据变化

申万巴黎盛利精选基金经理徐爽

　　嘉宾简介：徐爽女士，复旦大学世界经济系经济学学士。自2002年起从事金融工作，2002年7月至2005年12月任上海融昌资产管理公司研究部行业分析师，从事有色、钢铁等行业及宏观策略分析;2005年12月加入本公司，先后任有色、煤炭、食品饮料、农业等行业高级分析师；2006年12月至2008年1月任申万巴黎盛利精选证券投资基金基金经理助理，2008年2月起任申万巴黎盛利精选证券投资基金基金经理。

　　徐爽：各位网友大家好。

　　主持人：我们注意到徐爽是一个特别漂亮的美女基金经理，不仅人长得漂亮，徐经理的基金业绩也非常漂亮，今年以来在晨星积极配置64只基金中（截止2009年4月15日），盛利精选排名第七位，你在基金运作上有什么心得跟我们分享一下？

　　徐爽：今年以来上证综指上涨了40%左右，在全球市场不太景气的背景下，中国市场还是不错的。因为我们看好政府积极的救经济态度，所以今年年初在仓位方面保持相对积极，这是造成我们今年业绩表现较好的原因之一，第二个原因是在行业配置方面，要想准确把握今年各行业板块的轮动是件非常难的事情；年初的时候我们比较看好政府投资的几大板块，比如铁路、电力设备这些行业，然后随着国家十大行业振兴计划的制定和其他的政策措施，我们也相应地加大了这些行业的配置力度，所以行业配置也为我们基金的业绩表现作出了一定的贡献。

　　主持人：请你展望一下后市将如何发展？

　　徐爽：年初我们公司内部说过一句话：今年要摸着石头过河。因为在这样一个百年不遇的金融危机中，各国政府出台最大力度的刺激经济政策，效果如何还很难判断，但是我们还是有一定信心的，在具体投资中我们更看重一些宏观经济数据的变化。

　　今年年初时比较关注：发电量、各个企业定单量，这些都是行业复苏的先行指标。在经济复苏的过程有先行指标、同步指标以及滞后指标，所以在今年我们可能比较关注是先行指标，像机械行业定单，房地产行业成交量，在后面的一段时间我们会继续关注这些先行指标进展的情况，同时关注同步的指标比如CPI、GDP，如果这些数据跟前面这些指标同步的话，我们就觉得周期性的行业会进一步上升。

　　在经济刚刚起来的时候，像煤炭、有色这些行业都会有较好的发展。一季度房地产投资同比增长4%比我们预想的要好，没有出现预期中的下降，如果在未来一段时间内能够继续复苏的话，我们对周期性行业会继续看好。另外一方面，我们对出口也会给予更大的关注，因为一季度世界经济都是非常悲观的，但是到二季度的时候出现了一些积极的信号，我们很难说就此一路向上，但是存在这个可能性，关注这些积极的变化信号，对我们未来把握和出口相关的领域是非常重要的。

　　在经济复苏过程中，最先是投资，然后出口，最后是消费。如果这些节奏把握得比较好的话，可能到了三季度消费品领域可以进行一定投资，但在现在的时间点上还很难说就是这么一个节奏，但是我们会通过观察和跟踪尽量去把握。