王少成：看好新兴产业的投资机会

    王少成简介：复旦大学硕士毕业，七年证券从业经历。历任上海融昌资产管理公司研究员、中原证券自营部投资经理、信诚基金管理有限公司研究员和研究总监助理、东吴基金管理有限公司基金经理助理等职，现任东吴新创业基金经理。

　　王少成：我们对2011年的市场总体来说持谨慎乐观的态度，在春节前市场会有小幅调整的压力，但在一季度后我认为政策会越来越明朗，整体来说，市场会维持一个振荡向上的格局。

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　　王少成：就中短期来说通胀肯定是政策和市场最关注的焦点，在上半年整个市场形势明确之后，货币政策的节奏就比较容易把握了，短期来看，控制通胀是货币政策现在最主要的目标，整个大环境也是一样的，新兴市场国家整个通胀的形势都比较严峻，整体来说我们觉得通胀还是可控的，政府通过一些供给的管理，通过价格的控制，整体来说上半年通胀水平可以控制在合理的范围内，比如4%-5%，应该说这个水平绝对比前十年整个平均水平都要高一些，但是这里也有一些结构性、长期性的因素，所以我们觉得绝对的价格水平并不是最重要的，主要还是把通胀预期控制住，这样在预期明朗之后货币政策的脉络就比较容易把握了，基本上今年货币政策的节奏就是整体偏紧，和去年相比变化的频率会高一些，因为去年是按季控，今年可能会按月控制，货币政策对股市的影响会更加频繁，这也会成为中长期研判股市的最基础的变量，基于我们的判断，上半年的政策会趋于明朗，特别是春节前，如果1月份结束之后，大家对央行今年的货币政策取向和调控措施都会有逐渐明确的预期，短期会有一定的调整压力，但是春节之后，特别是第一季度过后，市场会逐渐把紧缩预期消化掉，考虑到今年股市的流动性还受到其他的影响，包括人民币快速升值，整个货币化的趋势也比较明显，应该说股市的整体流动性还是可以的，所以我们对于今年整体的判断就是短期谨慎，股市维持一个振荡向上的格局，我们觉得主要有两类投资机会，一是资金博弈的机会，主要集中在以金融地产为首的周期类板块，第二类还是集中在消费和新兴产业，我们觉得对这种博弈型机会的把握，主要问题就是严守操作纪律，控制入场点，毕竟整个周期的过程比较短，依赖宏观政策的一些研判，另外一些中长线的机会我们认为还是来源于新兴产业和消费，这方面应该说我们还是比较看好的。