陆欣：下半年债券市场的机会值得期待

光大保德信增利收益债券基金基金经理，光大保德信信用添益债券基金拟任基金经理 陆欣

　　陆欣：复旦大学数量经济学硕士，历任中国银行全球金融市场部上海交易中心债券分析员、光大保德信基金管理有限公司高级债券研究员、宏观分析师、光大保德信增利收益债券基金经理助理、基金经理。

　  搜狐网：4月17日又调整了准备金，你对这件事怎么看？

　　陆欣：我觉得目前来看，准备金已经调整到比较高的高位了，这次调整的位置主要是为了回笼过度的流动性，一是本身外汇占款3月份达到了4000多亿，所以公开市场力度并不是特别大，这样就需要对冲一部分流动性，上调存款准备金率，目前的准备金率已经在高位了，未来的上调幅度也会比较有限，但可能还有上调幅度的空间。目前应该说接近高位，我觉得目前来看的政策可能还是比较紧的，因为3月份的物价也比较高，CPI是5.4%，所以调一调也是比较合理的。

　　搜狐网：现在市场普遍觉得快到一个上限了，但是周小川前两天在博鳌说不存在绝对的上限，你怎么理解他的这句话？

　　陆欣：对，准备金率确实是没有一个绝对的上限，但是大家普遍认为20%左右是一个高点，为什么会这样认为呢？因为存贷比一般都是60%左右，60%-70%这样的水平，所以如果上调过高的话会影响到银行直接的放贷能力，影响会很大，到时候就会成为银行很硬的数字表，可能这个存款准备金率是它最有力的约束，这样银行的利润都会受到很大的影响，包括经济的浮动，可能周小川认为太放松的预期不利于降低通胀。