刁羽：非常看好信用债的投资机会

企业债下半年仍有机会

　　因为我们的投资主要是信用债，我就多谈一些下半年有关信用债的情况吧，我自己的感觉是，信用债经过了去年的几次加息和几次准备金调整以后，现在的收益水平相对于去年加息前已经有了相对好的边界。
　　你可以看那年5年2个亿大概是4.839%附近，现在已经到了5年6.1%-6.2%附近，甚至更高，平均大概是6.2%，收益水平已经回升了…[详细]

　　因为A是相当于6个月锁定的期限，约定年收益率，按照现在1.4倍的一年定期存款计算下来应该是4.55%的年收益率，我们可以看到，现在6个月银行的定期存款利率是3.05%，3年的银行定期存款利率是4.75%，所以A的6个月期限实际上收益率已经接近3年定期存款的收益了。
　　所以A应该是比较适合那些对于安全性要求比较高，对流动性也有一定要求的偏保守型投资者。B适合于那些风险承受能力比较高的，对于债券投资有一定认识…[详细]

用杠杆的目的就是为投资者做分成

　　目前这个杠杆是属于内部杠杆，7：3的比例，内线就是3.33倍了，用7除以3，我们运作杠杆的目的，就是从债券本身属性来说，债券的生命力就是用杠杆了，通过这个杠杆，不仅可以实现收益上的分成，更主要的目的是实现了风险上的分成。
　　因为整个组合的信用风险首先是由B级承担，之后才会传导到A级，我们做这个杠杆的目的，也就是实现收益和风险的分成，让风险偏好大的承担更高的风险，获得更高的收益…[详细]